欧产日产国产精品乱噜噜_羞羞视频免费观看网站_伊人在线视频_一级电影免费_久久免费综合视频_99国产精品国产免费观看

上周全球股市基本都呈現上漲態勢。

在全球16個主要國家和地區的指數中，14個上漲，只有深成指和俄羅斯指數下跌。其中印度SENSEX30、日經225以及納斯達克指數漲幅居前，分別上漲4.3%、4.2%和3.3%。而我國A股和港股市場表現落后，恒生指數、上證指數和深成指上周分別上漲1.5%、1.3%和下跌0.3%。

上周A股市場在前半周表現尚可，但周四周五下跌。上周人民銀行動態調節逆回購規模，一周凈投放130億人民幣，而前兩周分別凈回籠3850億和1080人民幣。

7月20日，央行披露了7月LPR報價，1年期LPR最新報3.7%，上次為3.7%；5年期LPR報4.45%，上次為4.45%，兩者均維持不變。經濟還在復蘇之中，央行的降準、降息動作短期不會再來，這也與市場預期一致。本周有280億逆回購到期，央行的動作值得關注。A股此輪上漲是一個水牛行情，因基本面尚處于弱勢，完全靠資金支撐的行情對央行的凈回籠/ 凈投放比較敏感。

與A股的影響因素不同，美股走勢受到企業二季度財報的影響較大。

截止上周五，根據FactSet，標普500指數中已經有21%的公司報告了二季度業績，其中70%左右的公司業績超預期。這也是上周美股表現較好的主要原因。

但上周五美股大跌，因受Snap股價大跌的帶動。上周四收盤后發布業績的Snap公司因營收和凈利潤均大幅低于市場預期，股價在周五大跌，帶動美股下跌，納斯達克指數下跌近2個百分點。

Snap 將業績不佳歸咎于宏觀經濟下行，線上廣告業務疲軟，以及來自TikTok等軟件的競爭。廣告業務一直是Snap的主要收入來源，通過旗下社交軟件Snapchat提供廣告獲得營收。此外，該公司也在發展硬件業務，推出智能眼鏡Spectacles、飛行相機 Pixy等產品。不過本季財報中，其并未單獨披露各業務的收入情況。

周五Snap 股價下跌 39.08%至9.96美元，為 2020年3月疫情爆發以來的最低值。這是Snap有史以來第二大單日百分比跌幅。在5月份，Snap表示第二季度業績將無法達到同比增長20%-25% 的預期，導致其股價單日暴跌43%，為歷史上最大單日跌幅。今年以來，Snap股價已下跌逾78%。

Snap在財報中宣布將大幅放緩招聘速度和運營費用增速，還擬進行一項高達5億美元的A類普通股的股票回購計劃。

似乎是給Snap財報作注解，7月美國制造業和服務業采購經理指數（PMI）繼續下行，其中服務業指標甚至跌破了榮枯線。

美國7月份制造業PMI初值從上月的52.7降至52.3，刷新24個月來低位；制造業產出指數初值跌破50榮枯線，從上月的50.2跌至49.9，刷新25個月低位。

另外，美國7月份商務活動指數（服務業PMI）初值錄得47，顯著低于市場預期的52.6和6月的52.7。綜合PMI產出指數錄得47.5，顯著低于市場預期的52.4和6月的52.3，兩項指標均刷新26個月低位。

PMI是反映行業情況常用的先行指標，50為榮枯分水線。若指數高于50，相當于釋放出行業處于擴張的信號，而低于50則代表行業正在收縮。

市場分析稱，7月份PMI初值報告顯示，美國經濟正在令人擔憂地惡化。隨著生活成本上漲、利率上升和經濟前景日益黯淡，制造業陷入停滯，服務業從疫情中反彈的勢頭出現逆轉。

美國服務業占GDP的比例高達80%以上，服務業放緩意味著美國經濟面臨重重挑戰。這與亞特蘭大聯儲的GDPNOW模型預測的美國經濟在2季度進入衰退也相吻合。

全球來看，歐美兩個大經濟體都面臨衰退的威脅，日本經濟一直萎靡不振，而中國正在從疫情中恢復，但復蘇的斜率比較平緩。

另一方面，全球主要央行都進入加息周期。上周，歐洲央行意外加息50個基點，市場預期在9月份的議息會議上歐央行可能會繼續加息75個基點。美聯儲在7月份加息75個基點，9月份市場預期加息50個基點。

上周俄羅斯央行與西方央行背道而馳，22日大幅下調了關鍵利率。一個月前，它剛將利率下調至俄羅斯“出兵”烏克蘭之前的水平。

上周俄羅斯央行將關鍵利率下調了1.5個百分點，降至8%。因消費價格在一定程度上有所下降，因為消費需求一直在減弱。另外通脹預期“大幅下調”，降至2021年春的水平。

俄羅斯央行之所以能夠逆行主要是因為石油價格相對堅挺，石油在某種程度上變成了硬通貨。而沒有硬通貨的國家和地區只能跟隨美國和歐洲央行加息，以阻止資本外逃，匯率大幅貶值。截止上周，全球有76個國家和地區央行加息。

全球經濟疲弱疊加金融緊縮，各國的日子都不好過，在一定程度上今年是比誰更慘的年份。

English summary

The People’s Bank of China determines A-share ups and downs to a great extent as A-share’s recent rally is purely supported by capital inflow with the fundamentals remaining weak. The US stock market is determined by the earnings of listed companies. Yet some listed company’s earnings came in lower than expected.

From global perspective the economic growth is faced with downward pressure in many nations. But due to the high inflation many central banks had to lift interest rates. This is not good for risky assets.

For those who would like to have a detailed English version, please contact [email protected]. Thank you!

聲明：本市場點評由北京楓瑞資產管理有限公司（以下簡稱“楓瑞資產”）“楓瑞視點”微信公眾號提供和擁有版權，授權上海海獅資產管理有限公司轉載。在任何情況下文中信息或所表述的意見不構成對任何人的投資建議，楓瑞資產不對任何人因使用本文中的內容所引發的損失負任何責任。未經楓瑞資產書面授權，本文中的內容均不得以任何侵犯楓瑞資產版權的方式使用和轉載。市場有風險，投資需謹慎。