5月份官方制造業和非制造業采購經理人指數均環比上升，A股和港股均大漲。
國家統計局(NBS)周二發布數據，5月份中國非制造業采購經理人指數(PMI)為47.8，高于4月份的41.9。高于 50 的讀數表示擴張，而低于 50 的讀數則反映收縮。國家統計局數據顯示5 月份服務業分項指數為 47.1，高于 4 月份的 40。5 月份制造業采購經理人指數為 49.6，高于 4 月份的 47.4。市場普遍預計6月份制造業和非制造業采購經理人指數將會回升到50以上，即擴張區間。
除了經濟數據超預期，政策暖風也頻吹。周二國務院公開《關于印發扎實穩住經濟一攬子政策措施的通知》，明確了7項具體財政政策， 包含稅收、社保、專項債、政府采購、融資擔保、財政支出多種財政工具，7大行業享1420億元增值稅留抵退稅。
有專家認為這是近年來較強的一次釋放拉動經濟的積極信號，通過全面使用多元組合的積極財政政策工具，拉動下半年的經濟增長。另外，上海疫情傳來好消息：上海在6月1日有望全面解封。這無疑有助于經濟在6月份繼續復蘇。
而明晟中國指數在5月12日宣布的5月份指數調整于5月31日生效。這也是5月31日北上資金大幅凈流入的主要原因。當日，北上資金凈流入138億人民幣，其中深市凈流入60億人民幣，是2022年3月30日以來最大凈流入；而滬市凈流入78億人民幣，為5月20日以來的最大凈流入。
多重利好之下，A股和港股大漲也是情理之中了。
不過連續大漲之后，有些股票的股東開始減持了。比如某客車企業，股價在連續13個漲停之后，其第二大股東在周二晚間公告減持不到2%的股份。周二在股價盤中調整時沖進去的投資人有可能面臨套牢的風險。
出臺刺激經濟的政策固然利好股市和經濟，但另一方面，這也加劇了政府財政收支不平衡的局面。
野村證券首席經濟學家預計政府財政面臨6萬億人民幣的缺口，其中2.5萬億是由于稅收返還以及疫情導致的經濟活動下降引致的財政收入下降，另外3.5萬億是由于賣地收入的減少。
之前市場有傳言將會發行特別國債。結合上面的分析，發行特別國債具有可能性。今年實現經濟增長5.5%的目標可能也面臨一定挑戰，包括國際貨幣基金組織以及有影響力的外資大行都認為這個目標是不太可能實現。他們對中國今年經濟增速的預測大部分在3%或4%左右。
不過，從另外的角度說，如果就業能夠保持在較高水平，經濟增速其實慢一點也并無不可，特別是需要大額舉債才能實現經濟目標的前提下。
周二A股31個行業中，26個行業上漲，5個行業下跌。其中美容、電子和農林牧漁板塊漲幅居前，而建筑裝飾、煤炭和汽車跌幅居前。從行業表現看，受到政策刺激的行業反而下跌，說明政策利好已經部分反應在股價中了。
港股恒生12個綜合行業中，8個上漲，2個持平，2個下跌。其中科技和醫療保健漲幅居前，而電訊和能源行業下跌。
5月31日國務院印發《關于印發扎實穩住經濟一攬子政策措施的通知》。通知提出，促進平臺經濟規范健康發展。出臺支持平臺經濟規范健康發展的具體措施，在防止資本無序擴張的前提下設立“紅綠燈”，維護市場競爭秩序，以公平競爭促進平臺經濟規范健康發展。該文件表明政策對互聯網平臺釋放出積極信號，港股科技股上漲與此有文件出臺有很大關系。
美股在周一因節假日休市后周二復市，三大股指均下跌，代表經濟復蘇的股票跌幅居前，而科技股跌幅較小。由于歐盟對俄羅斯石油采取禁運措施，石油價格大漲。市場擔憂這將進一步加劇本已高企的通脹，而股市上周的大漲也會讓美聯儲采取更鷹派的加息舉措。
但是，美國市場已經開始有聲音討論將美聯儲的政策利率目標從2%提高到4%，雖然這個目標當前看起來是神圣不能更改的。這就意味著美聯儲收縮貨幣政策的空間將會大大縮小，從而利好股市。
因此，無論中國還是美國，政策都會有調整的空間，但真正決定股市走向的還是經濟和企業盈利的走向。
6月份開始了，A股的企業盈利會不會有很好的復蘇，讓我們邊走邊看。
English summary
There are several pieces of good news that pushed both A-share and HK stocks higher.These include stimulating policies, MSCI rebalancing of China index which promoted more north-bound capital as well as better-than-expected leading economic indicators.
The US stocks fell as higher oil prices cause investors to concern that the inflation would run higher. However, there are talks in the US that the Federal Reserve might raise its policy rates from 2% to 4%. In this case the monetary policy tightening might conclude very soon.
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