欧产日产国产精品乱噜噜_羞羞视频免费观看网站_伊人在线视频_一级电影免费_久久免费综合视频_99国产精品国产免费观看

創業板指數2019、2020和2021年連續三年上漲。從2010年成立以來，這是創業板指數第二個連續三年上漲，累計漲幅為120.77%。上一次是從2013年到2015年，累計漲幅為179.97%，此次牛市終結于2015年股災。

創業板指過去三年的表現驚艷全球，美股納斯達克過去三年也僅僅上漲了100%，比創業板指數低了21個百分點。

創業板指2020年上漲了64.96%，為2015年股災以來最大的年度漲幅。創業板有532只股票上漲，360只股票下跌，上漲和下跌的股票比為1.48:1。其中上漲超過一倍的股票有86只，上漲50%但低于100%的股票有126只，二者合計占創業板的比例為23.5%。

可以說，2020年創業板牛股輩出，基本上4只股票中就有一個漲幅超過50%的牛股。

2020年因為疫情的影響，抗疫股表現出色。比如英科醫療一年上漲了14倍，遙遙領先創業板的其他個股，因此被成為“手套茅”。新能源和其他受益于疫情的股票也表現出色，比如寧德時代當年上漲了230%，智飛生物上漲了198.7%。

2021年創業板指上漲了12.02%，是2019年以來的第三年上漲，漲幅弱于2020年和2019年。2019年創業板指上漲了43.79%。

2021年創業板一共有582只股票上漲，511只股票下跌，上漲和下跌股票的比例為1.14:1，小于2020年。其中漲幅超過100%的股票有69只，小于2020年的股票數；漲幅在50%以上但低于100%的有125只，與2020年的數量相當。

2021年很多2020年表現出色的股票都遭遇了大跌：英科醫療下跌了47%，2020年領漲市場的“四桶水”之一的金龍魚下跌了41.8%。但是新能源板塊表現較好，很多都上漲了50%以上,寧德時代上漲了67.6%

因此，雖然指數仍是上漲的，但創業板股票的表現跟2020年相比變化比較大。

值得注意的是，創業板指數開年之后一路下跌，已經從去年11月底的高點跌去了13.4%。跌幅比美國成長股代表指數納斯達克高出4個百分點。

我們統計了創業板股票從去年11月30日到1月11日的表現，發現創業板有504只股票上漲，590只股票下跌，上漲和下跌股票數比例為0.85:1。

創業板這一次調整由前期漲幅比較大的板塊領跌，包括新能源、芯片和CXO等賽道股。其中寧德時代下跌了21%，陽光電源下跌23.5%。陽光電源在2020年上漲了589%，僅次于英科醫療。

在創業板指數第一次連續三年上漲后迎來了連續三年的下跌。那么2022年創業板塊會不會開啟下跌趨勢呢？

我們認為這取決于創業板2022年的盈利增速以及市場的流動性狀況。

動態看，根據萬德的一致預期，創業板指數2022年收入增長28.9%，凈利潤增長39.98%，分別較2020年的預期收入和利潤增速提高3個百分點和降低0.6個百分點。如果創業板指數能夠達到這個盈利增速，則2022年的市盈率為37倍。市盈率比凈利潤增速的值即PEG為1.18，所以動態看，創業板的整體估值是合理的。

靜態看，當前創業板指的靜態市盈率為59倍，處在2010年創業板指數推出以來的64%的分位數。估值不低，但也沒有特別高，如果考慮到創業板整體較快的盈利增速。

所以，2022年對創業板股票來說，最重要的是實現盈利的持續高增長。一旦盈利增速下滑，則創業板很可能會像上次的連續三年上漲之后經歷較大幅度的調整。

流動性方面可能要跟蹤美聯儲收回流動性的速度和力度。創業板股票都是高成長股，一旦流動性收縮，對其估值的壓力就會立刻顯現，就如同開年以來的情況。

周二A股市場調整，賽道股繼續下跌；港股市場基本持平于周一的水平。美股反彈，科技股大幅反彈。美聯儲主席鮑威爾發表講話指出，縮減資產負債表會在2022年較晚些的時候進行，并指引第一次加息將在3月份。市場從對縮減資產負債表的恐慌中緩解，10年期美國國債收益率回落到1.8%以下。

English summary

Chinext Board in A-share was the best-performing index in the world from 2019 to 2021. Over these three years Chinext Board rose 121% versus Nasdaq 100%. The best-performing stocks changed every year from 2020 to 2021 in Chinext Board. It seems common that the best-performing stocks in 2020 fell sharply in 2021.

The recent correction of Chinext Board from the end of last November led by new energy sector,CXO and semi-conductor sector. These so-called good-track stocks are valued at high levels and can not endure the pressure from liquidity takeback.

In 2022 Chinext Board is expected to grow strongly in both revenue and net profit. Yet once the growth rate dwindles Chinext Board might fall for some time. The last time that Chinext Board rose three years in a row, it then corrected for three years in a row.

For those who would like a detailed version please contact [email protected].

聲明：本市場點評由北京楓瑞資產管理有限公司（以下簡稱“楓瑞資產”）“楓瑞視點”微信公眾號提供和擁有版權，授權上海海獅資產管理有限公司轉載。在任何情況下文中信息或所表述的意見不構成對任何人的投資建議，楓瑞資產不對任何人因使用本文中的內容所引發的損失負任何責任。未經楓瑞資產書面授權，本文中的內容均不得以任何侵犯楓瑞資產版權的方式使用和轉載。市場有風險，投資需謹慎。