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時間飛逝，2019年已經過去了一半時間。在這個時間節點上，我們可以回顧很多方面的人物、事件或者工作等等。借此機會，從事量化投資的我來回顧一下全球首支人工智能股票型基金的業績表現。

在過去幾年里，每次AlphaGo戰勝世界圍棋高手就會把人工智能推向一個新高度，于是就有人宣稱人工智能在未來將取代現有人類許多方面的崗位，包括投資經理。在2017年10月推出全球首支人工智能股票型基金（紐交所代碼AIEQ）時，其投資管理人表示其研究選股是基于當今世界最強大的人工智能系統“IBM Watson”，能夠識別結構化與非結構化數據，然后采用認知計算對這些數據進行處理，此外IBM Watson還能通過自我學習不斷提高升華。引用投資管理人的說法，就是“猶如擁有了一支由1000名分析師組成的龐大研究團隊24/7不間斷地優選股票。”目標就是為戰勝以標普500指數為代表的美國股市。

下圖展示了該基金與標普500指數的業績對比。自于2017年10月成立以來，截止2019年5月31日該基金業績未能超過標普500指數。而且，在這段時間里，該基金業績走勢與標普500指數十分相似，相互間沒有明顯區別。

看來該基金管理人的人工智能選股系統沒有體現出所宣傳的優勢。為什么？近年來，人工智能系統屢屢戰勝最優秀的國際象棋和圍棋選手，是因為棋手對峙是一個在擁有完全信息環境中的決策博弈過程，強大的計算機系統可以無限逼近或者窮舉對手的出招，然后按照自己的最優解下棋，具有較大的相對博弈優勢。但在成千上萬投資人同時參與的股票投資交易中，形成了一個1-N的博弈過程，每個投資人的想法與決策機制各不相同，而且影響投資人決策過程的外部信息不斷涌現，為此投資人不斷修訂乃至改變投資決策。在后一種情況下，人工智能系統的分析和決策沒有明顯的相對博弈優勢。

隨著人工智能的發展進步，也許人工智能選股系統會逐步體現出優勢。但這會發生嗎、又會在什么時候發生？讓我們拭目以待！