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  感恩節前一天，道瓊斯工業指數向上突破30,000點，創下自1896該指數首次發布以來的新高，對此媒體普天蓋地般大勢報導。在今年3-4月時，有誰敢這樣想呢？

在今年3月底時，道瓊斯指數大約下跌了-30%。重新創下新高，說明指數從最低點反彈了大約43%。

  作為投資人的你，請凝視上面這張圖10秒鐘，然后捫心自問你在想什么，或者說你什么也沒有想？由于投資是對未來的預期，如果你不想錯失下次道瓊斯指數達到40,000點時給你帶來的盈利機會，作為投資人的你沒有不思考的奢侈。

  今年3月下旬，由于眾所周知的原因，美國股市三大指數急劇下挫，單日下跌10%也見怪不怪了。在最低谷時，三大指數跌幅均達到-30%以上（見下圖）。全球其它指數也出現了類似的狂跌，市場上投資人情緒悲觀絕望！

  與其它投資人一樣，當時我也經歷了擔憂、彷徨與悲觀。幸運的是，在那個時段我讀到了兩篇文章，讓我能夠從歷史的視角去看待當時的市場情緒，從而跳出了悲觀的陰影，并逐步重塑起對資本市場的信心。

  第一篇文章是美國資本集團（Capital Group）重新發布的Fullerton Letter，該信由當時資本集團董事會主席Jim Fullterton于1974年11月寫給全體員工的。那時投資人徹底絕望，沒有人愿意投資，道瓊斯工業指數從1973年1月的高點下跌了40%。為此，Fullerton先生寫信，從他所經歷的歷史上的至暗時刻去看待1974年底的市場絕望情緒，鼓勵員工對市場的長期發展要保持信心，努力做好自己的本職工作。

  Fullerton先生指出1942年4月的政治經濟環境更加黑暗，市場情緒更加低迷。在信中，他是這樣描述1942年4月的：我們在戰場上節節失利，德國人掃蕩了法國，英國人倉惶逃出了敦刻爾克（Dunkirk）。我們美國太平洋艦隊在珍珠港被日軍炸癱，我們被迫讓出了巴丹群島（Bataan），英國人則丟失了新加坡，而德軍開始攻戰利比亞。我們美國人對戰爭毫無準備，據報道本土的幾所步兵學院還在教授數學等式，75%以上的炮兵部隊配置的還是馬車上的法國1897式75毫米戰炮。同時，在國內物質缺乏，通貨膨脹高企不下。接著，Fullerton先生問道，1974年的政治經濟形勢會比1942年還糟糕嗎？我們一起走出了1942年底的陰霾，實現了二戰的全面勝利，政治經濟發展達到了前所未有的新高度，所以我們一定能一起度過1974年的困難時期，對市場的長期發展一定要有信心。

  第二篇文章是2018年5月海獅投資發布的，題目：人類的發明創造永遠戰勝人們的恐懼（如需閱讀該文，讀者可以搜尋海獅投資微信公眾號或門戶網站）。該文中，那張道瓊斯工業指數1896-2016年的走勢圖讓人震撼！在圖中覆蓋的120年歷史中，無論全球發生了哪些讓人擔憂的政治與經濟事件，資本市場也隨之波動起伏，但從人類長期的發展視角去看，社會的發展進步的向上趨勢始終沒有改變。短期的恐懼終將被長期的趨勢取代。

  道瓊斯工業指數從30,000點到40,000點只需要上漲33%，比從20,000點到30,000點漲幅要小，會來得更容易些。為迎接道瓊斯工業指數40,000到來的那天，我們投資人可以從這次疫情造成的市場波動中吸取哪些經驗教訓呢？

1.   對人類社會的發展進步的總趨勢要有信心。資本市場是我們分享社會經濟發展的途徑與方式，因此對資本市場的長期趨勢也要有信心。
2. 巴菲特的名言仍然有效：別人恐懼我貪婪，反之亦然。